Zertifikate
Grundlagen, Strukturen und Praxis strukturierter Wertpapiere.
Grundlagen der Zertifikate
Zertifikate sind strukturierte Schuldverschreibungen, deren Rückzahlung von der Entwicklung eines zugrunde liegenden Basiswerts abhängt.
Gemeinsame Ausstattungsmerkmale
Trotz unterschiedlicher Strukturen teilen die meisten Zertifikate einige grundlegende Ausstattungsmerkmale, die beim Vergleich hilfreich sind.
Die verschiedenen Strukturen
Zertifikate lassen sich in verschiedene Grundstrukturen einteilen, die jeweils unterschiedliche Chance-Risiko-Profile bieten.
Aktienanleihe
Eine Aktienanleihe kombiniert Elemente einer klassischen Anleihe mit einem Aktienrisiko und bietet dafür einen deutlich höheren Zinskupon.
Bonus-Zertifikat
Ein Bonus-Zertifikat bietet die Chance auf eine Bonuszahlung, solange der Basiswert eine festgelegte Barriere während der Laufzeit nicht berührt oder unterschreitet.
Discount-Zertifikat
Ein Discount-Zertifikat wird gegenüber dem direkten Kauf des Basiswerts mit einem Preisabschlag (Discount) erworben, begrenzt dafür aber die maximale Gewinnchance.
Index-/Partizipation-Zertifikat
Index- bzw. Partizipationszertifikate bilden die Wertentwicklung eines Basiswerts, meist eines Index, nahezu eins zu eins nach.
Kapitalschutz-Zertifikat
Kapitalschutz-Zertifikate sichern dem Anleger am Laufzeitende die Rückzahlung eines Mindestbetrags zu, meist einen bestimmten Prozentsatz des ursprünglich investierten Kapitals.
Zertifikate in der Praxis
Beim praktischen Umgang mit Zertifikaten helfen einige grundlegende Prüfpunkte, um Produkt und persönliche Erwartungen in Einklang zu bringen.