Fundamentalanalyse

Relative Unternehmensbewertung

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Relative Bewertungsverfahren vergleichen ein Unternehmen anhand von Kennzahlen mit ähnlichen Unternehmen derselben Branche, statt den inneren Wert eigenständig zu berechnen.

Kernpunkte

—Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) und Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) zählen zu den gängigsten Vergleichskennzahlen.
—Die Vergleichsgruppe (Peer Group) sollte möglichst ähnliche Unternehmen hinsichtlich Branche, Größe und Geschäftsmodell umfassen.
—Relative Verfahren sind schneller und einfacher anwendbar als absolute Verfahren, hängen aber stark von der Wahl der Vergleichsgruppe ab.
—Eine Unter- oder Überbewertung im Vergleich zur Peer Group bedeutet nicht automatisch eine faire Bewertung im absoluten Sinne.
—In der Praxis werden relative und absolute Verfahren häufig kombiniert eingesetzt, um ein umfassenderes Bild zu erhalten.